1月25日晚，妙可蓝多（600882.SH）公告免去首创东说念主柴琇副董事长、总司理等职务，由蒙牛系高管火速接任，公司迎来中枢东说念主事重要疏通。

这次东说念主事颤动，背后是一场络续五年的界限权博弈，而导火索则指向柴琇关联方的债务违约，其关联方过时未偿还7亿元借钱，不仅导致妙可蓝多1亿元投资受损，柴琇亦未施行有关赔偿情愿。

从2020年战术入股，到2021年定增控股，蒙牛对妙可蓝多的掌控力冉冉擢升，此番柴琇被免职，也成为两边界限权博弈的势必斥逐。

柴琇被免职

{jz:field.toptypename/}

1月25日晚，妙可蓝多发布公告，晓示免去首创东说念主、现任副董事长、总司理及法定代表东说念主柴琇的职务。蒙牛以明确而强势的状貌，扫尾了与柴琇的顾问互助联系，又马上官宣，由蒙牛系财务资深高管蒯玉龙接任总司理及法定代表东说念主，完成顾问层的枢纽更迭。

图片来源：妙可蓝多公告

也曾的“白衣骑士”以近乎决绝的姿态，为与首创东说念主柴琇之间的博弈画上了一个充满炸药味的句号。名义原因，直指一个“钱”字。

妙可蓝多另一则同日发布的公告给出了阐发：因其参股的上海祥民股权投资基金结伙企业（有限结伙）（以下简称：并购基金）过甚下属主体担保的吉林省耀禾经贸有限公司（以下简称：吉林耀禾））过时未了债债务，现债务过时导致基金无法计帐，妙可蓝多投资的1亿元濒临损失。由于柴琇未施行个东说念主赔偿情愿，妙可蓝多已就此朝上海国际经济贸易仲裁委员会拿起仲裁。该基金投资公允价值瞻望将发生重要变动损失，对妙可蓝多净利润将产生重要不利影响，有关仲裁斥逐及财富减值仍存在不笃定性。

而早在2025年12月27日的公告中，这起债务纠纷的空洞已愈加明晰：2020年底，内蒙蒙牛向柴琇界限的吉林耀禾出借7亿元。为担保该笔借钱，柴琇方面以其界限的并购基金过甚中枢国际财富（领有超130年历史的西澳大利亚乳企Brownes）提供典质。

2025年1月29日，该基金存续期满，却因底层财富仍处于为上述债务担保的质押景色而无法计帐，妙可蓝多未能收回出资及收益，柴琇所作“足额赔偿”情愿的触发条件决然树立。

行为时任公司控股股东、实质界限东说念主、董事及吉林耀禾关联东说念主，柴琇曾情愿：若因该担保导致上市公司遭遇损失，其个东说念主将给予足额赔偿，确保妙可蓝多不受损失。

情愿未履，风险已至。蒙牛由此发难，以此为由将柴琇免职。一场始于成本的结亲，终以牵扯的计帐已矣。

从火车皮创业到成本疆土

在国产奶酪行业发展史上，柴琇曾是当之无愧的风浪东说念主物。1965年出身的柴琇，在1985年毕业后入职国有营业企业中百商厦，彼时正巧中国经济向阛阓经济转型的枢纽阶段，亦然民营创业者的黄金开垦期。1997年，柴琇辞去公职下海创业，率先从失业食物代理切入阛阓。

据钛媒体报说念，她曾回忆这段创业初期的资格“生意焕发时，单月就能卖出3个火车皮的家乡牌土豆片。”

而彼时，能用火车皮这一标尺描摹事迹火爆的企业家，还有业界标杆式东说念主物宗庆后。

两年后，柴琇进军营业地产，完成了成本的原始积蓄，她投资9800万元在吉林白城开发新世纪广场，以新式营业模式创新当地营业花样。该款式大胜仗利，于今仍是白城中枢营业中心，为后来续进军乳品行业奠定资金基础。

据经济不雅察报报说念，2001年，柴琇以为乳业将行为向阳产业会在宇宙马上崛起，于是决定在乳品行业进行新的奇迹拓展。2003凭借“广泽牛奶，崭新到家”的定位创意，广泽品牌的盛名度马上蹿升。已往销售收入特等7000万，leyu第二年过亿，成为吉林省乳品行业第一品牌。

彼时恰逢房地产行业的黄金发延期，柴琇趁势布局树立广泽地产，又于2013年携成本南下，谨慎开启成本阛阓布局。

公开信息自大，润迅通讯在2013年便完成股权易主，其大股东向广泽投资出让55.13%股权。该收购主体由柴琇与丈夫崔民东界限的广泽集团，通过境外平台好意思成集团实质运作，广泽系就此成为润迅通讯控股股东。

2014年，广泽地产胜利借壳润迅通讯登陆香港主板，成为吉林省首家登陆港交所主板的地产企业，公司股票也谨慎改名为广泽地产，柴琇的营业疆土亦借此杀青进一步拓展。

而后该上市主体历经屡次改名，2016年由广泽地产改名为广泽国际发展有限公司，2020年再度改名为华音国际控股有限公司，2025年谨慎改名为中国长白山国际控股有限公司。柴琇之女崔薪瞳于2016年9月成为该公司施行董事，2024年2月调任董事会主席，同期担任公司薪酬委员会、提名委员会成员及授权代表，亦是该公司主要股东及多家从属公司董事。2025年5月，崔薪瞳辞任董事会主席、薪酬委员会成员及提名委员会主席等职务，同庚6月辞任授权代表，咫尺仍担任公司业务发展董事这一高等顾问职位，同期赓续出任集团旗下从属公司董事。

据长白山国际财报数据自大，2025年财年崔薪瞳在该公司的酬谢野心达2608万元，而公司已往录得超8亿元的年度耗费；崔薪瞳父亲崔民东则在该公司担任非施行董事。

图片来源：2025年财年财报

妙可蓝多借壳崛起

柴琇家眷的成本疆土也随之络续延伸。

2015年9月，华联矿业控股股东及实控东说念主发生变更，由王人银山过甚一致行径东说念主变更为广泽投资控股集团有限公司总裁柴琇。

奉陪柴琇的入主，华联矿业同步推出财富注入与非公开刊行双重成本运作谈论。据彼时发布的定增预案，公司拟以7.86元/股，向柴琇、内蒙蒙牛、马伯乐、樊祥杰、于航、李伟、久泰投资非公开刊行不特等2.18亿股股份，米兰体育app官网募资总和不特等17.1亿元，拟投向广泽乳品加工中心改扩建、吉林乳品奶酪加工开采等4个款式。

值得庄重的是，彼时内蒙蒙牛已现身定增名单，成为费劲参与方。

次年5月，华联矿业公布的重要财富置换暨关联来往预案改换稿，上市公司拟置出财富为铁矿石业务有关财富，具体包括上市公司持有的华联股份99.13%股份、源成商酌100%股权;拟置入财富为实控东说念主柴琇掌控的吉乳集团持有的广泽乳业100%股权、吉林乳品100%股权。

这一操作被媒体解读为典型的变相借壳上市，先通过审核门槛较低的定向增发完成上市公司界限权变更，再推动后续财富置换运作，以此袒护监管层面的借壳上市红线，最终仍杀青乳品财富登陆A股的借壳效能。

人人证券报引述网名为“阿凡提312”的投资者质疑称：“变相借壳等于在钻空子，咱们小散买的明明是矿业，当今酿成牛奶。”

2019年3月，完成财富置换与业务转型的广泽股份谨慎改名为妙可蓝多，柴琇旗下的奶酪中枢财富就此完成A股上市布局。

精确踩中国产奶酪行业崛起的风口，妙可蓝多迎来事迹爆发期。2016至2019年间，公司营收从5.12亿元大幅攀升至17.44亿元，短短三年杀青超2.4倍增长，胜利踏进国产奶酪领军企业行列，其亮眼的成长领略也进一步眩惑了行业巨头蒙牛的重心柔和。

事迹高增的光环下，妙可蓝多的资金链隐忧已悄然流露。据逐日经济新闻报说念，2019年以来，广泽控股和广泽投资发展已接连出现超10笔股权出质，累计出质数额超20亿元。而也曾被称为国内最年青女富豪的崔薪瞳（柴琇男儿），亦因一笔6000万元的假贷担保吃了讼事。

2019年12月，妙可蓝多对外晓示，公司控股股东柴琇及关联方非计算性占用公司资金23950万元，占公司最近一期经审计净财富的19.66%。为此上交所下提问询函，直指妙可蓝多里面界限和治理存在严重残障。

蒙牛入局妙可蓝多

资金链垂危的好意思妙时机，蒙牛谨慎入手。

2020年1月6日，妙可蓝多发布公告称，中国蒙牛乳业有限公司子公司内蒙古蒙牛乳业(集团)股份有限公司(以下简称：内蒙蒙牛)拟以14元/股的价钱受让公司5%股份，野心对价约2.87亿元。同期，公司下属全资子公司吉林科技拟通过增资扩股状貌引进战术投资方，后者以4.58亿元认购吉林科技的新增注册成本2.1亿元，占吉林科技增资后注册成本的42.88%。即本次来往总对价约7.45亿元。

据了解，吉林科技下主要有两家公司：妙可蓝多(天津)食物科技有限公司(以下简称：天津妙可)、上海芝然乳品科技有限公司(以下简称：上海芝然)。其中上海芝然是奶酪棒的主要坐蓐工场，天津妙可则为马苏里拉等餐饮端的主要坐蓐工场基地，因此吉林科技不错说是妙可蓝多主要的坐蓐主体。

据业内东说念主士自大，蒙牛与妙可蓝多从旧年运行照旧进行了至少三轮的谈判，妙可蓝多的底线在于“不控股”，而这次来往的斥逐也确乎好意思妙，蒙牛从传说中的收购酿成了“入股”。

值得庄重的是，这次入股公告中潜藏“股权上翻”条目，在不影响实质界限东说念主界限权的前提下，蒙牛有权要求控股股东通过刊行股票、可转股债券等状貌，将其持有的吉林科技沿路股权转为上市公司股份或其他权利器用，控股股东需尽最大勤奋促成来往。

香颂成本施行董事沈萌对蓝鲸新闻记者暗意，从上述公告能够看出，蒙牛入股妙可蓝多，应该是妙可蓝多为了缓解自己的资金压力，主动引入蒙牛的战术投资，给的条件比拟优惠。然而由于妙可蓝多发展的不笃定性，蒙牛为此作念了利益争取即股权上翻的设定，一朝异日发生变数，或者有不利的风险迹象，蒙牛不错将莫得畅通性的子公司的股权上翻至上市公司，以便套现离场。亦是为异日潜在的控股权争夺预留筹码，为后续成本操作埋下伏笔。

五年界限权博弈终落

从后续发展来看，蒙牛对妙可蓝多的布局，显豁远不啻于单纯的战术入股。

自入股以来，内蒙蒙牛络续加码增持，冉冉推动界限权收编。2021年，蒙牛全额认购妙可蓝多30亿元定增股份，持股比例升至28.46%，谨慎取代柴琇系成为第一大股东及控股股东；与此同期，蒙牛系中枢高管蒯玉龙出任妙可蓝多财务总监，并兼任非独处董事，由此紧紧把控财务命根子。

直至截止2026年1月27日，内蒙蒙牛持股数目达1.89亿股，占妙可蓝多总股本的37.04%，稳居第一大股东并为控股股东。

蒙牛谨言慎行照旧掌持了主动权，此时距离柴琇的“离场“，仅剩一个符合的机会。一位资深的业内东说念主士对蓝鲸新闻记者暗意，妙可蓝多要杀青与蒙牛的深度协同，“去柴琇化”是势必旅途。

上海祥民并购基金债务违约事件的发生，为蒙牛推动妙可蓝多完善公司治理、门径计算顾问提供了枢纽机会。柴琇界限的吉林耀禾过时未偿还蒙牛7亿元借钱，平直导致妙可蓝多1亿元投资濒临损失，且柴琇未施行此前情愿的个东说念主赔偿义务。这一转为触碰了上市公司利益红线，因此蒙牛义正辞严启动对柴琇的免职要领。

从公告表述中可明晰看到蒙牛的严谨治理魄力，以“免职”表述明确东说念主事疏通决定，同步启动仲裁要领，依规推动有关事项惩办，自大出蒙牛的态度。

从来源的“白衣骑士”到如今的铁腕掌控，蒙牛用五年时辰，完成了对这家国产奶酪龙头企业的全面改换。柴琇的离场，是成本阛阓博弈的斥逐，而这次债务违约，大概是这场界限权之争中，蒙牛恭候已久的那根导火索。